Comprendre les cycles économiques
Tenter de prédire la valeur des marchés, c'est un peu comme conduire à 100 km/h sur une route en plein brouillard cependant, nous sommes tous conscients que l'économie, comme toute autre chose, connaît des périodes favorables et défavorables. Pendant les moments difficiles, le chômage augmente, le PIB diminue et la bourse est en baisse. De plus, la pandémie de coronavirus nous a enseigné que les périodes de difficultés n'affectent pas toutes les entreprises de la même manière.
Peut-on prédire quelles entreprises seront plus ou moins touchées ?
La vérité est qu'il est impossible de le savoir avec certitude absolue, mais il existe des secteurs de l'économie qui ont tendance à être plus ou moins vulnérables aux fluctuations économiques. C'est pourquoi il y a une distinction entre les actions cycliques et les valeurs défensives. Examinons cela de plus près.
Comprendre les cycles économiques
La première chose à savoir est que l'économie capitaliste ou de marché libre fonctionne par cycles, passant de la croissance à la récession, puis à la reprise, et ainsi de suite. Idéalement, à long terme, la tendance globale est à la hausse et l'économie se développe. De nombreux économistes ont élaboré des théories sur la façon dont ces cycles se déroulent exactement, et leurs noms et définitions peuvent varier considérablement, mais généralement, on reconnaît quatre phases dans le cycle économique : deux phases de croissance - reprise et expansion - et deux phases de contraction - récession et dépression.
Pendant la période de reprise et d'expansion, le PIB du pays augmente et l'inflation s'intensifie. Pour contrôler cette inflation (l'augmentation progressive des prix affectant presque tous les biens que vous achetez), les taux d'intérêt augmentent également. La consommation, tant au niveau des exportations que des importations, augmente, ce qui entraîne une hausse de la production et de l'investissement.
Lorsque l'économie atteint son apogée ou son expansion maximale, elle atteint un niveau de surproduction et de saturation du marché, ce qui entraîne une baisse des ventes. Cela marque le début d'une récession qui peut se transformer en dépression. Le chômage augmente, le PIB diminue, de même que l'inflation ou, dans de nombreux cas, la déflation (lorsque les prix des produits diminuent avec le temps). Dans ce cas, les banques centrales abaissent généralement leurs taux d'intérêt pour stimuler la consommation.
Actions cycliques vs valeurs défensives
Maintenant que vous comprenez ce que sont les cycles économiques, il est temps de vous présenter les actions cycliques !
Comme mentionné précédemment, certains secteurs sont plus sensibles aux différentes phases des cycles économiques. Les actions cycliques sont celles qui prospèrent lorsque l'économie est en phase de croissance et qui souffrent pendant les périodes de contraction.
Les constructeurs automobiles et les entreprises technologiques en sont des exemples. Il en va de même pour les secteurs liés au tourisme, tels que les hôtels ou les transports, ainsi que les fabricants de meubles. Ces secteurs produisent essentiellement des biens que nous achetons lorsque nous disposons d'argent supplémentaire, mais qui ne sont pas indispensables à notre quotidien.
À l'autre extrémité du spectre se trouvent les valeurs défensives, souvent considérées comme résistantes aux récessions. Ce sont des entreprises qui produisent des biens toujours consommés, quel que soit l'état de l'économie, comme les produits alimentaires ou les médicaments. Elles maintiennent une croissance plus ou moins stable.